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楼主: 老牛

重点上市公司2017年年报点评

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 楼主| 发表于 2018-3-28 10:44:15 | 显示全部楼层
【安图生物年报净利增27.68% 拟10派7.2元】安图生物(603658.SH)披露年报,公司实现营收14亿元,同比增长43%;净利润近4.47亿元,同比增长28%。公司拟10派7.2元。

点评:公司主营体外诊断试剂及仪器,其中试剂是公司最为核心的业务,去年二者收入均实现增长,尤其是仪器收入规模增长翻倍,但其成本增幅更高,以及公司销售费用和管理费用增长较高,对公司盈利有所侵蚀,相较于此前增幅有所降低。公司毛利率近三年也持续下降,未来需加强成本控制。
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 楼主| 发表于 2018-3-28 10:45:02 | 显示全部楼层
【比亚迪全年净利润不及预期】比亚迪(002594.SZ)2017年实现营收1059.15亿元,同比增长2.36%;实现净利40.66亿元,同比下降19.51%;基本每股收益1.40元。公司拟10派1.41元(含税)。公司同时预计2018年一季度实现盈利5000万元-1.5亿元,同比下降75.24%-91.75%。受新能源汽车补贴退坡影响,电动大巴部分盈利能力有较大幅度下滑。

点评:新能源汽车补贴的退潮对比亚迪的净利润影响较大,另外,新能源汽车销量虽然同比保持13.4%的增速,但相比全国新能源汽车53%的增速,有着不小的差距,这也是导致净利润不及预期的主要原因。一季度业绩的不及预期或对比亚迪股价短期造成打压。
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 楼主| 发表于 2018-3-29 08:59:24 | 显示全部楼层
【中国中车2017净利同比下降4.35%】中国中车(601766.SH)全年营收2110亿元人民币,同比下降8.14%;全年净利润108亿元人民币,同比下降4.35%。

点评:2017年公司业绩下滑主要受高毛利的动车组业务下滑影响,该项业务营业收入减少近180亿元,同比16年下滑比例达到24%。未来随着“复兴号”列车订单的增长,公司动车组业务或将迎来拐点,业绩有望重回升势。
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 楼主| 发表于 2018-3-29 08:59:31 | 显示全部楼层
【华泰证券2017年净利同比增47.94%】华泰证券(601688.SH)2017年实现营业收入211.08亿元,同比增长24.71%;实现净利润92.8亿元,同比增长47.94%;证金减持0.5%,持股降至4.02%。

点评:华泰证券应该是2017年大券商中业绩增速最快的之一。这主要是受益于较早的进行财富管理转型,并大力推进这一业务。当然,2017年A股市场整体回暖以及成交量上升,也对经纪业务、创新业务的发展有重大推动,这有助于业绩的提高。值得说明的是,由于去年的高基数,特别是财富管理市场在同行竞争的挤压下,2018年公司业绩很难如去年高速增长。证金公司的减持,也是个值得投资者关注的动向。
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 楼主| 发表于 2018-3-29 09:01:36 | 显示全部楼层
【华域汽车去年净利同比增8% 拟10派10.5元】华域汽车(600741.SH)披露年报,公司2017年实现营业收入1404.87亿元,同比增长13.03%;净利润65.54亿元,同比增长7.87%。基本每股收益2.079元。公司拟每10股派送现金红利10.5元,共计33.10亿元。股东方面,证金公司持股由去年三季度末的3.77%增至4.10%。

点评:华域汽车作为上汽集团旗下的零部件供应商,收入以及利润均较为稳定,可以说与上汽集团的关系尤为紧密。另外,华域汽车也是一家分红比例相当稳定的企业,今年的现金分红比例约为4.3%。旗下拥有延锋、小糸等多个优质联营或合营子公司,在零部件企业中业绩相当稳定。另外获得证金增持的消息,也值得投资者留意。
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 楼主| 发表于 2018-3-29 09:02:05 | 显示全部楼层
【隆基股份去年净利润增长130%】隆基股份(601012.SH)3月28日公布年报,公司实现营业收入163.62亿元,同比增长41.90%;实现归属于母公司的净利润35.65亿元,同比增长130.38%。

点评:作为国内单晶龙头企业,受益于去年光伏装机量超预期增长,单晶产品需求提升,隆基股份业绩大增。具体表现可为,该公司单晶组件和硅片销量均实现快速增长。以此同时,随着技术进步,该公司产品成本进一步降低,毛利率水平提高。
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 楼主| 发表于 2018-3-29 09:02:46 | 显示全部楼层
【泸州老窖2017年净利同比增3成 今年一季度预增50%-60%】泸州老窖(000568.SZ)披露业绩快报,全年实现营业总收入103.95亿元,同比增长20.50%;实现归属于上市公司股东的净利润25.58亿元,同比增长30.69%。一季度预盈11.96-12.76亿元,比上年同期增长50%-60%。

点评:时隔四年,泸州老窖的营业收入重回100亿元。业绩大幅增长的主要原因是白酒产品销售收入增长,尤其是高档产品销售收入同比增幅超过50%。按公司已公告数据来看,泸州老窖高中低档产品销售收入分别占49%、25%、26%,毛利率分别为91%、72%、20%,未来或继续向高端和次高端白酒发力。一季度业绩加速增长,表明春节动销效果良好,2018年业绩的增长有了一个较强的铺垫。
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 楼主| 发表于 2018-3-29 09:03:17 | 显示全部楼层
【海信电器2017年净利润同比下降46.45%】海信电器(600060.SH)3月28日晚间披露年报,公司2017年实现营业收入330.09亿元,同比增长3.69%;净利润9.42亿元,同比下降46.45%。基本每股收益0.72元。公司拟每10股派发现金2.16元。

点评:海信电器2017年在营业收入微增的情况下净利润大幅下挫,这主要受电视市场低迷以及面板价格大幅上涨的影响。不过,公司的互联网电视运营业务收入和海外市场销售收入表现突出,同比增长分别达180%和27%。今年年初,海信电器完成了对TVS公司95%股权的收购工作,并获得东芝电视40年全球品牌授权,进一步提升了公司的综合竞争力,加之近期面板价格有较为明显的下调迹象,公司2018年业绩有望在一定程度上得以改善。

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 楼主| 发表于 2018-3-30 09:12:50 | 显示全部楼层
【中国银行2017年净利1724亿元 同比增4.76%】中国银行(601988.SH)在披露年报,2017年,中国银行实现营业收入4832.78亿元,同比下降0.07%;净利润1724.07亿元,同比增长4.76%。基本每股收益0.56元。不良贷款率为1.45%,不良贷款拨备覆盖率达到159.18%。

点评:一方面,由于境外业务占比较大,在人民币升值的情况下,中国银行会产生较大的汇兑损失,这部分侵蚀了中国银行的盈利能力。另一方面,受益于较好的存款结构,中国银行2017年息差小幅上升,再加上不良贷款率有所下降,中国银行盈利能力总体有所提升。总体看,当前中国银行估值并不高,但是依然提醒投资者关注中国银行可能的再融资风险,会对股价产生一定的压力。
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 楼主| 发表于 2018-3-30 09:13:29 | 显示全部楼层
【国泰君安2017年净利98.82亿元 同比微增】国泰君安(601211.SH)2017年实现营业收入238.04亿元,同比降低7.61%;归属于上市公司股东的净利润98.82亿元,同比增长0.41%,证金小幅减持。

点评:尽管2017年受益于市场回暖,经纪业务回升,但是国泰君安业绩增长低于市场预期,也低于国内同行华泰证券和中信证券。不过,国泰君安四大业务板块结构更趋均衡,机构金融、个人金融、投资管理和国际业务实现相对均衡增长,机构业务是其业务亮点,有望成为2018年业绩的重要推动力量。从股价看,当前14倍的市盈率,1.2倍的市净率具备安全边际。
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