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重点上市公司2017年年报点评

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 楼主| 发表于 2018-3-27 13:07:02 | 显示全部楼层
【双汇发展2017年净利同比微降 拟10派11元】双汇发展(000895.SZ)2017实现营收504.47亿元,同比下降2.65%;实现净利43.19亿元,同比下降1.95%;基本每股收益为1.3091元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利11元(含税)。

点评:业绩增长基本停滞不前,派息大幅倒退。2012年至今,公司每次分配方案的派息都超过10派12元,其中2016年派息最多,达到10股派21元。派息不如以往,可能意味着公司增长遇到了障碍。此前双汇发展一直寻求向屠宰转型,但是该公司2017年生鲜冻品业务收入却微幅收缩,火腿肠、午餐肉等高温肉制品业务反而小幅增长,等于是给双汇的转型拉响了警报。
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 楼主| 发表于 2018-3-27 13:07:09 | 显示全部楼层
【光明乳业2017年实现净利润8.18亿元 同比增21.15%】光明乳业(600597.SH)2017年实现营业总收入216.72亿元,同比上升7.25%;实现净利润8.18亿元,同比上升21.15%;实现归属于母公司所有者的净利润6.17亿元,同比上升9.60%;实现净资产收益率11.92%,同比上升0.04个百分点。

点评:光明乳业在新西兰持股39.12%的子公司新莱特,已经成为母公司业绩增长的重要推动力。根据年报信息,2017年新莱特实现营业收入41.96亿元,同比增长47.55%;实现净利润2.86亿元,同比增长57.83%。这种推动力在财报的分项数据上也非常明显,其海外收入在2017年增长明显。
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 楼主| 发表于 2018-3-27 13:07:16 | 显示全部楼层
【帝龙文化一季度业绩预增105%-155%】帝龙文化(002247.SZ)预计一季度盈利16251.05万元–20214.72万元,比上年同期增105%-155%。公司第一季度移动单机游戏、移动网络游戏业务有较大幅度增长。

点评:帝龙文化的前身是帝龙新材,作为一家以装饰纸为主业的上市公司,其在2016年5月通过完成对美生元的收购,成功转型为移动游戏研发企业。在2018年一季度业绩预喜之前,2017年帝龙文化的净利润也保持着快速的发展。目前美生元正在发起对深圳米趣玩科技有限公司100%的股权的收购,并收到了交易所的问询。目前帝龙文化的市盈率约为14倍,投资者可适当保持关注。
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 楼主| 发表于 2018-3-28 10:42:47 | 显示全部楼层
【2017年全国规模以上煤炭企业利润总额2959亿  增290%】中国煤炭工业协会发布了《2017煤炭行业发展年度报告》指出,2017年全国规模以上煤炭企业主营业务收入2.54万亿元,同比增长25.9%,利润总额2959.3亿元,同比增长290.5%。

点评:上述数据显示出在去产能进程中,煤炭行业盈利状况大幅改善。不过,淘汰落后产能仍然是当前重要任务,与此同时,煤炭企业负债高、融资难、资金紧张等问题依然突出。
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 楼主| 发表于 2018-3-28 10:42:50 | 显示全部楼层
【工商银行2017年业绩同比增长3%】3月27日,工商银行(601398.SH)公布了2017年的经营情况。年报显示,2017年工商银行实现净利润2875亿元,比上年增长3%;反映经营成长性的拨备前利润达到4924亿元,比上年增长9.1%。不良率较上年下降0.07个百分点至1.55%;拨备覆盖率较上年大幅提升17.38个百分点至154.07%。

点评:工商银行净利润总体高于预期。盈利增长的原因在于不良率下降,以及息差增长。从逾期贷款来看,工商银行也较2016年有所下降。这意味着工商银行资产质量的进一步改善。预期随着经济整体企回暖,工商银行不良率将进一步下降,盈利进一步改善。不过,工商银行同样存在再融资的压力。
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 楼主| 发表于 2018-3-28 10:42:58 | 显示全部楼层
【招商证券2017年业绩同比增长7.08%】招商证券(600999.SH)披露年报,2017年公司营业收入133.53亿元,同比增长14.17%;归属于上市公司股东的净利润57.86亿元,同比增长7.08%。公司年报拟10派3.46元。

点评:招商证券2017年业绩温和增长,低于中信证券,更是大幅度低于华泰证券。值得关注的一个动向是从证金公司出现了减持。考虑到2018年市场依然不容乐观,这显然会对招商证券的业绩和估值产生压力。
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 楼主| 发表于 2018-3-28 10:43:31 | 显示全部楼层
【贵州茅台2017年净利增长逾六成  计划2018年营收增长15%左右】贵州茅台(600519.SH)年报披露,实现营业收入582亿元,同比增长49.81%;全年净利润271亿元人民币,市场预估257.7亿元人民币,同比增长61.97%;拟10派109.99元,共分配利润138.17亿元;证金减持0.27%。贵州茅台计划2018年实现营业收入较上年度增长15%左右。

点评:净利润超出市场预期,贵州茅台可能再度引发一轮市场追捧。不过,其他指标显示投资者应保持谨慎。贵州茅台2017年每股收益约为21.6元,派息约为每股11元,意味着分红比率为51%,并不算低。不过,这样的比率却未实现较高的分红回报,股息率仅为1.54%,预示贵州茅台价值被市场高估。此外,证金公司减持也释放了估值重估的信号。目前一手贵州茅台的交易金额超过7万元,这令很多散户难以进场参与炒作。这一背景下,贵州茅台股价的不断上涨类似于机构自导自演的“神话”。
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 楼主| 发表于 2018-3-28 10:43:38 | 显示全部楼层
【青岛啤酒2017年净利12.63亿元 同比增21%】青岛啤酒(600600.SH)披露年报,公司2017年实现营业收入262.77亿元,同比增长0.65%;净利润12.63亿元,同比增长21.04%。基本每股收益0.935元。公司拟每股派发现金股利0.42元。

点评:青岛啤酒营收原地踏步,但净利润实现增长,主要原因在于一项财务指标的变动。2016年补交了过去的所得税,但2017年无需补交,造成所得税费用减少29%。若剔除所得税影响,2017年税前净利润为21亿元,较2016年的21.2亿元基本持平。红利方面,公司每股收益0.935元,每股派现金0.42元,分红比率为45%。按照3月27日40.64元的收盘价计算,股息率为1%。
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 楼主| 发表于 2018-3-28 10:43:45 | 显示全部楼层
【上港集团去年净利润115亿元 同比增66%】上港集团(600018.SH)2017年实现营业收入374.24亿元,同比增长19.34%;实现归属于母公司所有者的净利润115.36亿元,同比增长66.25%。基本每股收益0.4978元。公司拟每10股派发现金红利1.72元。

点评:公司业绩看似亮丽,实则主业增长并不迅猛。2017年公司非经常性损益贡献了利润高达51.75亿元,主要来自三方面,非同一控制下合并星外滩,增加净利润17亿元;参股的邮储银行上市,投资核算方法转换,增加净利润约19.8亿元;处置招商银行股票增加收益3.8亿元。要注意的是,证金公司持股由去年三季度末的3.22%降至2.92%。
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 楼主| 发表于 2018-3-28 10:44:09 | 显示全部楼层
【中国国航去年净利润72.4亿元 同比增6.26%】中国国航(601111.SH)2017年实现营业收入1213.63亿元,同比增长7.71%;实现归属于母公司所有者的净利润72.4亿元,同比增长6.26%。每10股现金分红为1.1497 元。

点评:中国国航与南方航空(600029.SH)在营收规模上齐头并进,携手共同迈入1200亿元关口。在净利润方面,中国国航超70亿元的利润更优于南航不到60亿元的数据。证金公司的态度也冰火两重天,在减持南方航空的同时,却在增持中国国航,持股比例由三季报的2.65%升至3.46%。
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