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水泥板块的投资秘籍!

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发表于 2020-8-8 16:32:16 | 显示全部楼层 |阅读模式
水泥行业两大特征
第一,水泥行业供需一直维持紧平衡,需求端涨价弹性大,淡旺季明显。
2015年以来,在供给侧改革的大背景下,水泥行业一方面严格控制新增产能,另一方面每年实行错峰限产,水泥行业的供需一直维持紧平衡。
数据显示,近5年水泥产量一直围绕23亿吨上下波动,年均产能利用率可达85%。
正式由于产能的严格控制,相比钢铁、煤炭、玻璃等行业,水泥的供需格局更好,需求端涨价弹性较大。
一方面,中长期来看,水泥价格中枢自2015年以来稳步抬升;
另一方面,短期来看,在供给稳定的情况下,只要需求有提升,水泥涨价预期就会提升,所以水泥一到旺季就会涨价,淡旺季非常明显。(通常来说,4-5月及9-12月都是水泥的旺季,水泥价格一般会在这个阶段上涨)
第二,水泥受制于其“短腿”属性,供需、价格区域性明显。
水泥自身不易储存,运输半径在200-500KM,这就限制了水泥的跨区域调配,这就使得水泥供需、价格区域性明显,也就是常说的水泥“短腿”属性。
打个比方,华东水泥供不应求,价格大幅上涨,但是又无法从其他地区调配,所以其他地区的水泥只能眼巴巴地看着华东涨价。
从供给来看,国内水泥分布主要有东北、西北、华北、华东、中南、西南六大区域。
华东和中南地区水泥价格周期波动更明显,就是因为华东和中南经常受雨季影响。
水泥行业的两大炒作规律
第一,纵向比较:首轮水泥涨价是水泥旺季开启的标志,在水泥旺季,尤其是在水泥价格持续上涨的阶段,水泥股往往可以获取显著的超额收益。
ps:今年6月以来,虽然水泥处于淡季,水泥价格也并未上涨,但是由于基建政策加码,加上灾后重建预期较强,水泥旺季需求确定性强,所以水泥股价已经提前反映,7月以来,水泥板块个股相对大盘也有一定的超额收益。
第二,横向比较:水泥个股涨幅也有明显的区域性。
正是由于水泥涨价的区域性明显,所以水泥个股走势的区域性也比较明显。举两个最近的例子:
1)今年3月疫情冲击以来,华东、华北、中南、西南等地水泥需求都比较低迷,所以价格比较低靡,而西北地区疫情影响较小,再加上基建政策加码西北建设,所以西北地区水泥出货顺畅,供不应求,当地水泥价格几次提涨,所以祁连山等西北水泥股3月以来涨幅更大。
2)6月南方地区一直受洪涝影响,7月下旬随着洪涝的褪去,此前受到抑制的水泥需求有望爆发的预期提升,尤其是这次受到洪涝影响最大的江西地区,所以7月30日水泥板块大涨,领涨的是江西水泥万年青
此外,华北水泥(冀东水泥)叠加雄安新区概念,西南水泥(四川双马西藏天路)属于西部开发相关概念股,华新水泥叠加湖北复工复产概念,万年青叠加洪涝灾后重建概念等。
当前水泥基本面处于什么阶段
短期来看,东南地区雨季基本接近尾声,涨价苗头出现。
随着8月雨季逐渐结束,华东多地水泥价格出现上调,其中浙江甬温台地区和上海地区涨幅达到30元/吨,装船价格恢复上调至340元/吨,涨幅6.25%。
当前水泥整体价格仍大幅低于疫情前的400多元/吨,目前水泥整体价格在330元/吨左右,距离疫情前水平还有近25%左右的空间。
本次涨价苗头出现,可能意味着水泥行业即将开启新一轮涨价周期。
从全年来看,基建增速近年有望达到12%,水泥需求有望高景气。
水泥6月产量22865万吨,因受梅雨天气影响,环比降幅8.1%,但同比仍然增长8.4%,淡季不淡凸显今年基建火爆。
此外,挖掘机作为基建先行指标,7月销量同比涨40%。行业龙头三一重工企业表示,7月排产同比增速超70%,紧接着上半年超预期后,7、8月依旧保持淡季不淡


作者:武汉鬼谷子
链接:https://xueqiu.com/8375649730/156127949
来源:雪球


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