“模拟之王”德州仪器(TXN.US)暗示复苏放缓

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德州仪器管理层在一份最新业绩声明中表示，预计第四季度整体营收区间将为42.2亿美元至45.8亿美元，相比之下该区间中值不及华尔街分析师们此前平均预期的大约45亿美元。此外，该芯片巨头预计上述时期的每股利润中值将约为1.26美元(预计每股利润区间1.13美元至 1.39美元之间)，相比之下华尔街平均预期则为1.39 美元。

德州仪器给出的业绩前景表明，客户们在应对不断加剧的全球贸易紧张局势以及相对疲弱的经济时期时正在放缓下单步伐。德州仪器此前在经历美联储激进加息周期致使两年模拟芯片与MCU需求极度低迷时期之后一直受益于需求回升曲线，如今在华尔街以及散户投资者们看来，这轮反弹看起来不再那么确定。

他在会议上表示，工业端的客户们尤其在工厂产能扩张计划上采取“观望”(wait and see)的这一谨慎态度，因为各国政府正在考虑特朗普关税政策及其他宏观不确定举措带来的影响。

德州仪器是模拟芯片的最大卖家之一，同时也是MCU领域的领军势力。这类模拟芯片将声音、压力等现实世界现象转换为电子信号。德州仪器拥有业内最广范的芯片产品阵容与最长的客户名单，使得该公司所披露的业绩报告成为衡量整个经济各核心领域需求的重要指标。

德州仪器是全球最大规模模拟芯片，也是极为重要的MCU芯片制造商，其产品执行简单但至关重要的功能，在全球应用范围极度广泛，例如在电子设备中将电源转换为不同的电压。更重要的是，模拟芯片近年来在电动汽车多种关键功能模块和系统中发挥着不可或缺的作用，包括电源管理、电池管理、传感器接口、音频和视频处理、电动机控制等。

模拟芯片将声音、温度、压力、电流等真实世界信号转换为数字域，支撑汽车 ADAS、工业自动化、IoT 传感、智能电网等场景。模拟IC更换难度高、设计周期长，一旦导入即具长期粘性。MCU则是“电子设备大脑”，控制逻辑与实时运算，几乎存在于所有联网或机电系统中(家电、计量表、车身控制、医疗监护等)，德州仪器旗下TI MSP430、C2000、Arm-M 系列MCU产品在低功耗与工业实时控制领域市占领先。